Fintech start-upy operují na pomezí technologie a finančních služeb, což znamená, že podléhají přísné regulaci a dohledu, který v České republice vykonává primárně Česká národní banka (ČNB). Právní aspekty jsou klíčové – bez správné licence nebo registrace nemůže start-up své služby legálně nabízet. Inovace v regulovaném prostředí vyžaduje znalost licenčních cest a využití nových právních rámců.
1. Licencování a povolení: Klíčová právní volba
Fintech start-up musí na počátku přesně určit povahu své služby, aby zvolil správný licenční režim. Regulace se liší podle toho, zda start-up přijímá vklady, provádí platby, nebo pouze zprostředkovává služby.
A. Platební služby (Payment Service Providers – PSP)
Nejčastější licencí pro fintechy zabývající se převody peněz a platbami (mobilní platby, platební brány, P2P platby) je:
- Platební instituce (PI): Plná licence udělovaná ČNB pro poskytování platebních služeb (např. provedení platební transakce, vydávání platebních prostředků). Vyžaduje vyšší kapitálové a organizační požadavky.
- Instituce malého rozsahu (Small PI): Zjednodušená registrace pro subjekty s nízkým objemem platebních transakcí, u nichž celkový objem plateb nepřesahuje 3 miliony EUR měsíčně. Má nižší kapitálové požadavky.
- Instituce elektronických peněz (EMI): Licence pro vydávání elektronických peněz (e-peněženky, předplacené karty). Také má variantu malého rozsahu.
B. Poskytování úvěrů
Fintechy, které poskytují úvěry (např. rychlé půjčky, P2P lending platformy), musí získat licenci podle Zákona o spotřebitelském úvěru:
- Nebankovní poskytovatel spotřebitelského úvěru: Plná licence udělovaná ČNB. Vyžaduje prokázání finanční stability a odborné způsobilosti klíčových osob.
C. Kapitálový trh (Investice a poradenství)
Fintechy, které poskytují investiční poradenství, správu portfolia (tzv. robo-advisory) nebo provozují investiční platformy (crowdfunding investic):
- Investiční zprostředkovatel (MiFID): Pro zprostředkování obchodů s investičními nástroji.
- Obchodník s cennými papíry: Plná licence pro složitější investiční služby (např. vlastní řízení portfolia nebo obchodování na vlastní účet).
2. Regulatorní výzvy a rizika (Compliance)
Hlavní právní výzvou pro start-upy je Compliance (soulad s právem).
- AML/CFT (Anti-Money Laundering/Countering the Financing of Terrorism): Všechny finanční subjekty musí mít robustní systém pro identifikaci klientů (KYC – Know Your Customer) a monitorování transakcí, aby se zabránilo legalizaci výnosů z trestné činnosti. Fintechy musí řešit, jak efektivně provádět digitální ověření identity.
- GDPR a ochrana dat: Vzhledem k vysokému objemu citlivých osobních a finančních údajů musí fintechy striktně dodržovat pravidla GDPR.
- Právní riziko inovací: Mnoho fintech produktů spadá do šedé zóny, kde není jasné, pod jakou regulaci přesně spadají (např. tokenizace aktiv). To vyžaduje neustálou komunikaci s regulátorem.
3. Inovace a regulační podpora
Regulátoři si uvědomují, že příliš přísná regulace může brzdit inovace. Proto zavádějí mechanismy na podporu nových technologií.
- Regulační Sandbox (Regulatory Sandbox): Ačkoli v ČR není zaveden plnohodnotný sandbox, ČNB umožňuje inovativním projektům konzultovat své plány, získat neformální stanovisko k aplikaci regulace a vyhnout se tak nákladným chybám při licenčním řízení.
- Passporting (Přeshraniční provoz): Po získání licence v jednom členském státě EU může fintech na základě tzv. passportingu nabízet své služby v ostatních členských státech. To je klíčové pro expanzi.
- Open Banking (PSD2 a GDPR): Směrnice PSD2 (o platebních službách) vynutila otevření bankovních dat (se souhlasem klienta) pro třetí strany (fintechy). To vedlo ke vzniku nových služeb:
- PIS (Payment Initiation Service): Spuštění platby jménem klienta.
- AIS (Account Information Service): Získávání informací o účtu klienta (např. pro finanční agregaci).
Fintech start-upy musí v rané fázi investovat do právního a regulačního poradenství, aby správně nastavily procesy a získaly potřebné oprávnění, čímž minimalizují riziko vysokých pokut nebo zákazu činnosti ze strany ČNB.